如今四季度来了，那对于资产的配置和经济环境的预估，今天低息配资来跟大家分析一下，先来回顾一下三季度的大类资产表现，A股方面，三季度市场逆转，5~6月修复趋势呈现调整走势，市场持续消化，经济修复信贷数据低于预期，增量政策空间有限，疫情反复，美债利率阶段性上行等负面因素的冲击，沪指从3300点调至3000点附近。美股方面三季度衰退预期下，市场博弈政策放缓，起初美股从底部上行，但8月底鲍威尔强调抗击通胀的决心后，美债利率持续上升，美股再次大跌。
港股方面受中国经济预期下行与美联储态度转变的影响叠加人民币贬值，三季度港股跌幅相对较大，那固定收益方面中债方面超预期降息影响下，长端国债利率显著下行，9月后资金面有所收敛，三季度债市表现良好，而地产债仍在震荡下行，可转债新规成交后下行估值有所调整，但仍处高位表现介于股债之间。
美债方面8月通胀数据超预期，杰克逊霍尔全球央行年会和9月议息会议上，美联储保持鹰派上调未来通胀与失业率路径，美债利率持续上行。展望四季度国内经济仍不明朗，疫情地产政策的博弈性仍然较强，二十大之后政策或可逐渐清晰，内需不足，经济疲软，雄仍将持续下行，美国经济仍然较有韧性，通胀四季度会有转机，美联储紧缩预期仍然较强。
最后对于四季度代理资产配置，我们的建议是首先全球股市短期美联储接近加息对美股的负面影响不容忽视，但从以往美联储紧缩周期时政历史来看，美股走势仍存在相当的不确定性。而从历史经验来看，美元与美股具有很强的相关性。
从跨境资本的资产配置角度来看，如果美元出现趋势性走强，低息配资觉得这也意味着仅从汇率的角度，美元资产的吸引力上升，全球资金有望流入美国市场，无疑将对美股市场形成一定的支撑。对于外汇市场美元走强引发全球汇率贬值浪潮，扑面而来，人民币汇率总体趋缓并双向浮动仍将是大概率，而双向波动恰是人民币汇率自由化和国际化的必由之路。原油与黄金方面，原油与黄金基本供求格局仍将维持紧平衡的态势，需求端重要性提升的同时仍始终不能淡忘地缘政治等极端事件对供给端带来的冲击，我们也认为原油与黄金延续宽幅震荡态势短期难以改变。
再来看看国内的权益市场，从中短期判断来看，我们一直秉承从4个维度来观察及经济政策周期、业绩因素、估值、流动性这4个因素中，我们认为当前应更关注的是流动性和估值因素。国内债券市场方面当前流动性保持宽松的基调，而经济的低迷，通胀的低位也无疑对短期债市提供了强劲的支撑，后续债市走势关键还是在于资金面和基本面是否出现较大的边际变化。
低息配资具体来看，随着实体融资需求持续偏弱和财政存款下降，流动性宽松趋势难逆，政策利率有望逐步向市场利率靠拢。当前曲线陡峭化的形态仍会延续，债券利率仍然有望逼近历史新低。但拉长周期来看，债券市场也存在着一定的不确定性因素，逐渐增大的供给压力自不代言，而尤其要防范一些超预期的黑天鹅因素，如人民币汇率超预期波动，通货膨胀抬头，企业债务违约等。
最后来看看国内的房地产市场，房地产的支柱产业地位短期难以撼动，保增长和稳就业离不开地产的稳定发展来托底。随着各地地产调控政策环境的不断调整，房地产市场尤其是一线城市的前景并不需要过度悲观，但从中长期来看，未来房价的走势将取决于人口因素、经济形势、政府意愿、利率走向、市场信心等多方面的博弈。
文章为作者独立观点，不代表低息配资观点
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股民评论
纵横配资2023-03-31
日线级别沪指3280点附近和以上，创业板2400点附近和以上，反压还是很大，一时半会还难以突破，投资者不激进，今天周五了，一半谨慎，一半淡定！手中浮盈，大涨放量过的股票，控制一些仓位；手中对位动静不大的股票拿好！这样做到进可攻退可守的状态！明白的点赞发“777”！爱策略2022-10-21
你说的是对的：假设利润增速推动十几年把pe降下来为负数了，你就赚了。能赚多少年？10年还是100年？这个很考验人的知识认知问题。股票真正的赌的是问题。差价就是从人的浮生出来的。这也是为啥，我建议你向林园请教我只能回复你：买入点。人生100年时间只需要那么几次就行。机会是等待出来的。美国有部分投资人：只在金融危机才出手，人家十几年都一动不动。他们收益是超高的。买入比一切都重要。20年买一次都行：出手狠如狼，一击即中，全仓